Deutsche Bank: Politische Entscheidungsträger handeln zu langsam

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Manila, Philippinen – Der deutsche Kreditgeber Deutsche Bank hat Bedenken geäußert, dass die philippinischen Geld- und Finanzbehörden „zu langsam“ handeln, um eine Erhöhung der zugrunde liegenden Inflation zu bekämpfen, die ein Anzeichen für eine wirtschaftliche Überhitzung sei.

In einem letzten Wochen veröffentlichten Bericht sagte Michael Spencer, Chefvolkswirt der Deutschen Bank in Asien, dass die Inflationsrate im Mai zwar deutlich besser als erwartet gewesen sei, aber von 4,5 Prozent im April auf 4,6 Prozent gestiegen sei.

Ein Großteil des Kommentars konzentrierte sich auf Nahrungsmittelpreise, die Kerninflation stieg auf 3,6 Prozent und saisonbereinigt, wenn wir es wagen, steigen die Kernpreise um 5,7 Prozent im Jahr 2018″, sagte Spencer.

Die deutsche Bank, so erklärte er, „widerspricht“ grundsätzlich der Ansicht der Politik, dass die höhere Inflation von angebotsseitigen Faktoren getrieben wird. Wir denken, dass es ein Überhitzungsphänomen auf der Nachfrageseite ist“, sagte Spencer.
Zu ihrer Ehre, Politiker haben in den letzten Monaten große Anstrengungen unternommen, um die Menschen zu beruhigen, dass sie arbeiten, um die Inflation zu senken, bemerkte der Ökonom.

Er wies insbesondere auf eine Liberalisierung der Reisimporte hin, wonach die Regierung die Inflation bis zum dritten Quartal um 0,4 Prozent senken könnte.

Aber während niedrigere Preise für Reis und Treibstoff in der Tat dazu beitragen könnten, die Gesamtinflation in den nächsten Jahren auf das Zielband von 2,0 – 4,0 Prozent zurückzufahren, sagte Spencer, dass eine strengere Geld- oder Fiskalpolitik immer noch die geeignete Maßnahme wäre.

Aus meiner Sicht weist die steigende Grundinflation auf ein Überhitzungsphänomen hin, für das eine straffere Geld- oder Fiskalpolitik angemessen wäre“, betonte er. Wir befürchten, dass die politischen Entscheidungsträger zu langsam handeln, um dem entgegenzuwirken.“

Die Inflation ist seit Ende letzten Jahres um 1,7 Prozentpunkte gestiegen, aber die Leitzinsen wurden um lediglich 25 Basispunkte angehoben, so Spencer. Die Realzinsen fielen auf den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren.

Während er der Entscheidung des Währungsrats, die Leitzinsen am 10. Mai zu erhöhen, Beifall erntete, hat ein weiterer Schritt zur weiteren Reduzierung der Mindestreservesätze (RRR) die Anleger in Bezug auf die Entscheidung des Boards, die Liquidität zu erhöhen, verwirrt.

Die Geldpolitik wird nicht enger, wenn überhaupt wird es einfacher. In diesem Zusammenhang hat die RRR-Kürzung das Gespür der Anleger dazu verstärkt, dass die Zentralbank nicht versucht, die Geldpolitik zu straffen „, sagte Spencer.

Auf der finanzpolitischen Seite sagte der Ökonom der Deutschen Bank: „Wir sind nur vier Monate in einem Jahr … aber wenn die Einnahmen in der zweiten Hälfte nicht stärker ansteigen, muss sich die Regierung möglicherweise entscheiden, ihre Ausgaben zu drosseln oder gegen das Defizit von 3 Prozent des BIP (Bruttoinlandsprodukts) verstoßen.“

Die jüngsten Regierungsdaten zeigten einen Anstieg der Einnahmen um 21 Prozent auf 947,4 Milliarden Pesos im Mai von 768,3 Milliarden im Vorjahr.

Redaktion


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